新加坡乌节广场控股中期债券 刘万燊

案例摘要

1998年8月，新加坡的政联（与政府有联系的）房地产公司百腾置地，正在研究由法国东方汇理银行 (Credit Agricole Indosuez) 的一项融资献议。通过这项融资安排，百腾置地有机会购买新加坡高级住宅区武吉知马的一块土地以发展豪华共管公寓。

当时，法国东方汇理银行正为新加坡私人房地产发展集团乌节广场控股安排，为旗下的独资子公司OPH Orion 私人有限公司发行为期五年的中期债券，总值9000万新元。OPH Orion私人有限公司以及Winace Investment私人有限公司特别为了武吉知马豪华共管公寓的发展计划，成立了一家Blissville Properties有限公司。

融资献议的内容是：百腾置地发行认购权给OPH Orion私人有限公司以及其中期债券的投资人。投资人如果行使期权，等于将Blissville Properties有限公司的股票以及债券出售给百腾置地。如百腾置地同意这项献议，可获得一笔权费。

当时，亚洲许多国家正陷于金融风暴，新加坡也未能幸免地陷入经济衰退，房地产公司在市场融资方面面对很大的困难，房地产市场短期以及中期展望欠佳。

百腾置地的财务评估小组必须向管理层建议是否接受法国投资银行的献议？如果接受的话，应该为这一项献议向乌节广场控股要求多少费用才算合理？

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